巴菲特的投资秘诀:复利效应

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近期,巴菲特午餐的拍卖又被中国人夺得。

这次朱晔天将花235万美元,加上之前段永平的62万美元、赵丹阳的211万美元,三位中国人合计花费508万美元(相当于3150多万元人民币之多)和巴菲特共进午餐。花如此巨款请股神吃饭,除了博得广告效应,真能从巴菲特那儿得到什么投资秘籍吗?


我曾就读的纽约市立大学有一对教授夫妻,他们在42年前出了二本书,得到5万美元的稿酬。教授夫妻的生活朴素简单,没有任何奢侈的嗜好。他们平时的工资过日子已足够有余,对于手中的这笔钱,他们真不知该怎么用呢。一天,教授夫妻向他们的朋友——股神华伦?巴菲特(Warren Buffett)提及此事。巴菲特对他们说:“这样吧,你要是信得过我,就先投入我的公司,我来帮你们管着,好吗?”那时巴菲特已经小有名气,他们异口同声道:“那当然好啊!”


于是教授夫妻将这笔钱投入了巴菲特的伯克希尔-哈撒韦公司。之后,他们从不过问。到后来几乎都将这件事情给忘了。30年后,教授先生去世了,巴菲特参加了葬礼。在葬礼上巴菲特对那位太太说,你们放在我那儿的钱现在已经涨到6千多万了。教授太太大吃一惊!不会吧?


巴菲特向教授太太解释了复利的奇特效应。这是现代理财一个重要概念,由此产生的财富增长,称作“复利效应”,对于财富可以带来深远的影响。假设每年投资的回报率是20%,本金10万,如果按照普通利息来计算,每年回报只有2万元,10年后连本带息涨到30万元,整体财富增长只是2倍;但按照复利方法来计算,亦即指10万元的本金,10年后会变成62万元,比30万多了一倍还多!


随着时间的增长,复利效应引发的倍数增长会越来越显著。若仍以每年20%回报计算,10年复利会令本金增加6.2倍(1.2的10次方),但20年则增长38.34倍(1.2的20次方),30年的累积倍数则达237.38倍(1.2的30次方)。若本金是10万元,30年后就会变成2,374万元之多。


话说教授太太在先生去世时,立下遗嘱,决定将这笔钱等她去世后全部捐给慈善机构。又过了几年,到她去世时这笔钱涨到了一亿二千多万!


为什么会成长到如此之巨大呢?那是因为巴菲特以他天才般的独具慧眼的选股,以及几十年来坚持不懈的“Buy and Hold”(“买下并长期持有”)的价值投资理念,而产生不断地每年超过20%的成长率所至!而巴菲特自己也由此成了世界首富。


不过,在人类历史上,除了巴菲特,能长期保持每年20%以上回报的投资者几乎绝无仅有。对于普通人来说,长线投资中,每年能保持10%的回报就相当不错了。


其实所谓复利,就是我们中国人常说的“利上滚利”。记得小时候有篇课文,讲旧社会穷人被放高利贷的恶霸,搞得倾家荡产,卖儿卖女,家破人亡。在借高利贷时,恶霸所用的就是“利上滚利”。显然,复利是把双刃剑,若能保持稳定的回报,那复利就是锦上添花,财富能稳定的加倍增长;反之,要是不断地亏损,“复利效应”也会很快地将投资打回原形的!


谈到复利,在华尔街还有一个人们常津津乐道引用的例子:1626年,美国的土著印第安人,以24美元出售了今日曼哈顿的土地。听上去太贱卖了吧,现在24美元连吃顿像样的晚餐都不够。不过,假设当年土著人将24美元放进银行,按每年6%的复利记息的话,到2010年,他们将可获得一千二百五十多亿美元,比目前曼哈顿五条大街的房地产的总市值还要高!这就是所谓复利效应的“神奇”了,真可以和爱因斯坦的“相对论”相媲美。难怪爱因斯坦将之称为世界第八大奇迹。


在这儿顺便提一下,在股市中,一时的疯牛使人感觉好似钱来得容易,其实那根本不足为道,因为,成也萧何、败也萧何;只有持久长久稳定的回报才是王道!


显然,巴菲特的投资秘诀就是“复利效应”——坚持不懈、长线投资,不断获得稳定的回报。而这点小到个人的发家致富、中到对公司做大做强,大到国家健康的稳定发展,都是可以借鉴的!

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